lunes, 14 de enero de 2008

:: Los mercados hoy: maíz


En lo que va de la campaña 2007/08, se han implantado hasta el momento unas 3.7 mill/ha. con destino comercial y forraje, representativas de un 95% del total estimado por Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 11/01/2008. Pero la mayor preocupación en lo que respecta a maíz, se ubica en torno a una posible reducción del volumen esperado de cosecha, debido a un notorio deficit en el perfil de humedad, producto de falta de precipitaciones adecuadas o bien irregulares.

Ante este déficit, estimamos una reducción de cosecha del órden del 10%, hecho que -de no contar con el registro de ventas al exterior momentáneamente clausurado- sería auspicioso para el umbral de precios esperados. Cabe señalar que el mercado de referencia de maíz (CBOT-Chicago Board of trade) viene trabajando sobre la posición mar/08 con una firmeza inusitada, que lo ha llevado a superar, ampliamente, los valores registrados en jun/07 (ver gráfica de abajo).













*fuente: gráfica proporcionada por CBOT (11/01/2008)

Esta tónica viene sustentándose sobre la base de un solo comportamiento: compras agresivas de los fondos de inversión en CBOT, quienes visualizan una excelente oportunidad en cuanto a rentabilidad de refiere. Al respecto, se encuentran muy activos en razón del fortalecimiento del mercado energético y la demanda creciente (exportación global y consumo en EEUU) que se ha traducido en una posición comprada del orden de los 244.620 contratos (representativa del 25.2% del interés abierto).

Como mencionábamos anteriormente, en el orden local tenemos algunas dificultades en poder reflejar dichos umbrales de precios, debido al cierre temporario de los registros de exportación. No obstante ello, en la tabla de abajo podemos apreciar cómo la exportación a adquirido sobre campaña nueva unas 4.35 mill/tt. en base a un total esperado de 22.7 mill/tt. lo cual podría tomarse como indicador de un pronta resolución en cuanto al tema de las exportaciones.






*fuente: elaboración propia en base a datos proporcionados por SAGPyA al 10/01/2008.-

sábado, 12 de enero de 2008

:: Posición operadores Chicago Board of Trade (CBOT)

reporte futuros + opciones combinados
semana del 31/12/2007 al 08/01/2008



*maíz: tendencia compradora apoyándose en proyecciones crecientes para mercado de etanol y fortalecimiento de la demanda internacional.
-interés abierto: 1.835.417 contratos (+6.3%)
-posición neta de fondos especulativos: comprados en 244.620 contratos

*trigo: tendencia compradora ante noticias de exportación pero limitada por avance siembras de invierno en EEUU.

!!! Alerta: fondos índice continúan mostrando compras comprensivas del 38.5% del interés abierto
-interés abierto: 564.118 contratos (+4.3%)
-posición neta de fondos especulativos: vendidos en 8.731 contratos

*soja: continuidad de tendencia compradora ante fortalecimiento de mercados energéticos y siguiendo derrotero de maíz para cosecha nueva (refleja puja por consolidar áreas de siembra para 2008/09 en EEUU.) y clima en Sudamérica

-interés abierto: 765.842 (+4.3%)
-posición neta de fondos especulativos: comprados en 116.086 contratos

*aceite soja: tendencia compradora (idem soja)
-interés abierto: 330.139 (+2.9%)
-posición neta fondos especulativos: comprados en 50.379 contratos