:: Perspectivas agroclimáticas

Continúa complicándose el estado de las reservas de humedad en la zona de los principales cultivos, donde se encuentra ya efectivamente sembrado el % del trigo.

Según podemos ver en las imágenes que presentamos abajo, el estado de las reservas de humedad es relativamente crítico (sombreado marrón oscuro: 0-25 mm/ sombreado rojo: 25-50 mm) sobretodo en la zona núcleo donde se concentra el grueso de la producción de cereales en Argentina.

Si bien en el este y el centro del área se han venido verificando escasas precipitaciones, las mismas no resultan suficientes de cara a la próxima siembra de maíz y al comienzo de las fases de desarrollo del trigo.

Las perspectivas para la primera parte del invierno ponen énfasis en la escases de precipitaciones, hecho que no alcanzaría para reponer el consumo de humedad en los suelos. Los principales pronósticos señalan que bien entrado el mes de setiembre se vislumbra la ocurrencia de algunas lluvias capaces de activar los suelos.

En lo que respecta a las temperaturas, se aguarda que el promedio termico permanezca por encima de lo normal, aunque con frecuentes ingresos de vientos del sudoeste aportando condiciones para la ocurrencia de heladas intensas.

:: Los mercados hoy: maíz

A pesar del crecimiento del área sembrada (12%) los rindes afectados por sequía en la campaña 2007/08 estacionaron la producción en torno a unas 20.6 mill/tt. En cuanto a la comercialización del cereal, la afluencia de mercadería se orientó a puertos bajo la modalidad de ´entega a precio´ (11.16 mill./tt.) y ´entrega a fijar precio´, que evidenció un crecimiento importante donde la diferencia entre lo entregado a fijar y lo fijado (al 11/06/2008) arrojaba un saldo de 1.31 mill./tt.- (+62% respecto a campaña 2006/07).

Históricamente, el consumo interno (hacienda vacuna: lechería y carne; aves y porcinos) empleaba unas 6 mill./tt. de maíz a lo largo de todo el ciclo comercial. Hoy por hoy el gran competidor del mercado interno pasa a ser la molinería, que a lo largo de 2007 ha venido consumiendo unas 2.63 mill/tt.- y en lo que va del 2008 lleva anotadas unas 580.000 tt.

Las tablas de abajo muestran el estado de la comercialización de maíz en nuestro país.

*Fuente: elaboración propia en base a datos suministrados por sagpya al 11/06/2008.-

*Fuente: elaboración propia en base a datos suministrados por sagpya al 11/06/2008.-

:: Análisis maíz CBOT

Visto desde un punto de vista técnico, el mercado de maíz en Chicago Board of trade (CBOT por sus siglas) puede carcaterizarse como de una volatilidad relativa, basada en dos puntos importantes, a saber:
-influencia de reciente reporte USDA de oferta y demanda global (recorte en rindes esperados en EE.UU.: -3% en relación a estimación de may/08).
-evolución de cultivos implantados en los EE.UU. (la condición buena/ excelente de los cultivos de maíz alcanza a 60% vs. 77% de 2007).

La gráfica de abajo nos muestra cómo la serie de precios de maíz en CBOT viene reacomodándose al alza desde abr/08, momento en el cual la puja por ganar hectáreas de siembra frente a las estimaciones de producción de soja, estimuló las compras de operadores comerciales y especuladores.

*fuente: estudio de bandas de bollinger. grafica provista por CBOT al 10/06/2008.-

Hoy por hoy el estudio de ´bandas de bollinger´ evidencia a las series de precios trabajando por encima del borde del canal superior formado por el promedio movil de 20 días (linea llena verde) y su desviación standard (linea llena azul). En este sentido, esta configuración da cuenta de la tendencia sostenida que muestra el cereal, no obstante encontrarse el mercado sobrecomprado en 70.95 pts. según indica el RSI o índice de fortaleza relativa.

Esta es una de las razones tecnicas que estaría moderando dicha tendencia.

:: Perspectivas agroclimáticas: trigo 2008/09

Un marcado déficit en el perfil de humedad en la pampa húmeda está determinando las perspectivas de siembra de trigo. Según SAGPyA (Secretaría de Agricultura) la superficie triguera para la presente campaña estaría entre 5,1 y 5,4 mill./ha. frente a 5,7 mill./ha. sembradas durante 2007/08. Algunas fuentes privadas, estiman una reducción del área triguera aproximadamente en un 20%. A su vez, y a estar por los datos liberados a comienzos de mes por USDA (departamento de Agricultura de EE.UU.) puede preverse una caída de tan solo un 5%.

Desde la óptica agroclimática, el panorama local es bastante ajustado, siendo que en la campaña precedente nos habíamos encontrado con un muy buen estado hídrico general. Las imágenes de abajo muestran el estado de las reservas de humedad superficial y subsuperficial, las cuales son representativas de la falta de precipitaciones.

*Fuente: USDA-PECAD. Mapa humedad superficial

*Fuente: USDA-PECAD. Mapa humedad sub-superficial

:: Los mercados hoy: trigo

Más allá de los vaivenes de carácter técnico, la posición trigo jul/08 en CBOT viene adquiriendo sostén en la regularidad mostrada por el maíz, ya que ambos operan como sustitutos forrajeros para el mercado doméstico en los EEUU.No obstante ello, la presión proveniente del inicio de la cosecha de la variedad ´duro rojo´ (invierno) viene limitando la recuperación del trigo. En un plano un poco más generalizado, las recientes lluvias caídas y las proyecciones de nuevas precipitaciones, daría un mejoramiento en la condición de los cultivos en zonas donde la seca comenzaba a insinuarse (oeste de Kansas y Colorado).

La gráfica de abajo muestra cómo las series de precios (velas azules y blancas) continúan mostrándose por debajo de los promedios móviles de 60 y 120 días (líneas roja y verde respectivamente) lo cual coloca a la posición jul/08 sobredeterminada por las alternativas técnicas y fundamentales de corto plazo.

*Fuente: gráficas provistas por CBOT al 26/05/2008

A nivel local, el mercado triguero se encuentra virtualmente paralizado en virtud de la intervención estatal, que ha cerrado el registro de ventas al exterior, desapareciendo co ello cualquier tipo de referencia en lo que a precios de cosecha se refiere.Cabe señalar por último que tanto USDA (departamento de agricultura de EE.UU.) como CBOT (Bolsa de comercio de Chicago) ya han tomado debida nota de la paupérrimas proyecciones de siembra en Argentina (bajas de un 5% en el área a sembrarse para campaña 2008/09) tanto como de la paulatina regularización de la oferta global de trigo.