:: Los mercados hoy: maíz

En estos últimos días, pudimos asistir a una recuperación general de los precios a nivel internacional y local. Esta recuperación se apoyó en la relación tensada entre los stocks globales, la exportación y el empleo doméstico de maíz para etanol en los EEUU, según surge del último reporte de oferta y demanda global publicado por USDA en mar/10.

Podemos afirmar que transitamos un fortalecimiento o definición de mínimos. En la gráfica de abajo vemos que la línea llena verde del promedio móvil de 60 días actúa hoy como soporte de los últimos valores en CBOT.

No obstante ello, creemos que alcanzar techos similares a los manejados en ene/09 llevaría un tiempo.

>Gráfica1: posición maíz may/09 CBOT

*fuente: elaboración propia en base a gráficas provistas por CBOT.-

Localmente, la comercialización de maíz no mostró nuevas anotaciones en el registro de exportaciones de ONCCA, donde vemos que ya se autorizó aproximadamente el 75% del saldo exportable estimado en 6 mill/tt.

Si bien el flujo de información oficial disponible es escaso, la relativa firmeza de las cotizaciones que se han venido jugando en el mercado disponible de Rosario, parecen sugerir que la exportación formadora de precios se encuentra en una posición neta ´vendida´ frente a sus compradores internacionales.

:: Los mercados hoy: crisis global y commodities

Los mercados granarios buscan establecer nuevos pisos de precios a pesar de la crítica situación internacional, que ha venido complicándose a partir de la ´nacionalización´ de bancos por parte del gobierno de los EE.UU. Si analizamos en detalle y desde el punto de visto técnico los principales indicadores, vemos que los mismos han perforado los soportes históricos (pisos de precios).

Según Daniel Lizemberg de RoccaCharts, “tanto el índice Dow Jones Industrial de EE.UU. como el Standard & Poor’s 500 han quebrado el soporte histórico de largo plazo en los últimos días. Que significa esto?. Esto indica que al no respetarse los mínimos anteriores la baja del mercado americano se profundiza y adelanta nuevos mínimos durante el año”.

En cuanto a nuestro índice Merval de la bolsa de Bs.As., el mismo Lizemberg puntualiza que “aún no vulneramos el importante soporte en torno a los 800 puntos registrado en el año 2004 (circulo inferior izquierdo)”, tal como podemos verlo en la gráfica de abajo (gráfica1).

>Grafica1: serie merval 2004 al 2009 (gráfica elaborada en base a datos provistos por Bolsa Comercio de Bs.As.)

De esta manera, creemos que ante una hipotética baja en EE.UU. podríamos asistir a la presentación de nuevos mínimos en los índices de mercado de nuestro país.

Localmente, la situación presentada viene favoreciendo la retención de granos en chacras o acopios -particularmente en soja- que podría aproximarse a los 5 mill./tt. Cabe señalar que dicha estrategia -sea premeditada o instintiva por parte del productor agropecuario- no consigue darle tónica al mercado granario argentino.

No obstante este panorama poco prometedor, es necesario puntualizar que los fundamentos de mercado a nivel global siguen dando cuenta de una proyección menor en cuanto a tonelaje se refiere, producto de la prolongada sequía en Sudamérica.

Por lo tanto, sería importante dimensionar claramente la importancia de plantear un compás de espera a la medida de las necesidades de cada productor e ir estableciendo prioridades de venta (trigo, maíz, girasol y soja: en ese órden).