A medida que nos acercamos al período de recolección de soja en el hemisferio norte, el volumen final superaría los 87 mill./tt (USDA, ago/09).
En líneas generales este dato ha aportado cierta tranquilidad al mercado, ya que los operadores especulativos (cuya posición neta de cartera resulta ´comprada´ en 67049 contratos) advierten un mercado estabilizado en cuanto a relación stock/ consumo y una ralentización de la demanda china, además de factores financieros que hacen a la devaluación del dólar y sus efectos positivos sobre exportaciones estadounidenses.
La gráfica de abajo muestra cómo los niveles de precios de la posición nov/09 han mantenido movimientos laterales en los últimos días, cimentando pisos antes que tantear techos, siempre por debajo del promedio móvil de 20 días (línea verde llena: análisis propio en base a gráficas provistas por CBOT al 28/08/2009. estudio bollinger bands, mov.avg.20 días)
Localmente las perspectivas de precios para la cosecha 2009/10 ya trabajan con expectativa de aumento de siembra, que estaría poniéndonos al final del camino frente a 51 mill/tt.
Ante este panorama recomendamos tomar posición en el mercado forward sobre los costos directos de siembra, en torno a los 220 dls/tt., tomando un call en mercado a término en torno a un precio de ejercicio de 240 dls/tt, para captar subas del mercado que se verifiquen por encima de dicho precio. La tabla de abajo da cuenta de la estrategia propuesta y sus resultados prácticos.
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