:: Análisis maíz CBOT

Actualizando el análisis de la posición dic/07 maiz CBOT, vemos que desde la óptica fundamental la relación stock/consumo -a nivel global y EEUU en particular- ha estado extremadamente ajustada en los últimos meses estimándose que no habría posibilidades de recomponerla al nivel de ratios anteriores. Este panorama deja a la demanda totalmente expuesta a los requerimientos de la oferta. El empleo del cereal en biocombustible (ethanol) y forraje animal (en reemplazo del trigo) le ha dado una fortaleza inusual al mercado de maíz. Prueba de ello es la actividad de fondos índice, quienes han aumentado su interés abierto (+2.9%) y frenado su ritmo de ventas (-1.5%). A esto le agregaríamos el hecho que la cartera de compras de estos traders de largo plazo es comprensiva (reporte CFTC al 25/09/2007) del 23% del interés abierto en maíz, lo cual da una medida discreta de la apuesta que se realiza (estimando como alerta de mercado al hecho de comprarse en un 25% o más del interés abierto).

Para finalizar, y desde un punto de vista estrictamente técnico, creemos que la volatilidad del mercado en cuestión podría extenderse por el término de 30/40 días más. Una vez pasado el flujo de cosecha y las ventas ´obligadas´ por falta de almacenaje en los EE.UU. habría que entender la cuestión más desde un punto de vista técnico que fundamental, donde el mercado continuaría con la tónica alcista.